• 일. 11월 29th, 2020

작업이 점차 소수의 거 대 길드

Avatar

Byadmin

8월 24, 2020

최근의 이슈는 채굴 작업이 점차 소수의 거 대 길드(guild, 조합) 중심으로 이루어지는 경향으 로 인하여 비트코인 통화 생성 및 거래 인증이 독과 점화 되는 것이다. 이러한 집중화가 지나치게 진전 되어 비트코인 시스템 내 51% 이상의 노드가 단일 길드에 속하게 된다면 이론적으로는 해당 길드가 자 체적으로 이중 사용을 허용할 수 있다는 문제가 발 생할 수 있게 된다.40)

일부에서는 비트코인의 가격 이 떨어져서 얻는 불이익이 이중 사용에서 얻는 이 익보다 크기 때문에 특정 채굴 길드가 51%가 넘는 컴퓨팅 파워를 가졌더라도 해당 길드에서 굳이 부정 한 이용을 시도할 유인이 없으며, 큰 문제가 되지 않 는다는 의견도 제시한다. 그러나 비트코인 생태계에서 집중화가 갖는 위험은 이미 파산한 거래소 Mt.Gox 를 통해 충분히 확인했으며, 향후에도 위협 요인으 로 작용할 수 있다는 점은 틀림없다.

금융경제학적 관점에서 통화로서의 비트코인에 대 한 회의가 팽배한 결정적인 이유는 통화의 3대 기능 중 하나인 가치저장 기능을 비트코인이 수행하고자 할 경우 근원가치(fundamental value)에 대해 합 의를 이뤄내기 어려우며, 이로 인해 가치저장 기능 의 수행에 문제가 있다는 우려 때문이다. 거물 투자 가 워렌 버핏이 비트코인에 대해 신기루41)라는 표 현을 써서 투자대상으로 부적절하다는 의견을 비친 것도 근본적으로는 비트코인의 근원가치에 대한 불 신에 기인한다. 비트코인의 근원가치에 대해서 미 버클리대의 브랫포드 드롱(Bradford DeLong)은 다음과 같이 금과 달러화의 예와 비교해 설명하고 있다 비트코인의 또 다른 큰 문제점은 지나치게 큰 가 격 변동성이다.

비트코인은 통화 공급을 조절하기 가 불가능하기 때문에 투기적 수요에 대한 대응이 취약할 수밖에 없으며 이로 인해 비트코인은 급격 한 가격(교환율) 변동성 문제에 노출되어 있다. 높 은 가격 변동성은 통화의 기능 중 특히 가치 척도 기능의 수행에 큰 문제를 가져오게 되며,43) 이는 비트코인의 통화로서의 유용성을 크게 떨어뜨리는 반면, 투기 대상으로 접근하는 투자자들이 증가하 게 되는 결과를 가져왔다. <그림 5>에서 보는 바와 같이 2013년 11,12월 두 달 동안의 미 달러화 기 준으로 자산 가격 변화를 살펴보면 통용 화폐인 한 국 원화는 물론, S&P 500 지수, 그리고 금과 비 교해도 비트코인의 가격 변동성이 매우 크다는 것 을 알 수 있다.

금융 자산 및 투자 대상으로서의 관점에서 보더라 도 비트코인의 과도한 가격 변동성은 문제가 될 수 밖에 없다. 높은 가격 변동성으로 인해 일반적인 투 자수요에 비해 투기적 수요의 비중이 커지고, 그로 인한 투기 취약성은 다시 높은 변동성의 원인으로 작용하면서 일반적인 투자자들이 비트코인으로부터 더욱 멀어지게 되는 악순환이 발생하게 된다. 그러나, 공급의 경직성은 비트코인만이 아닌 금, 은 등 모든 자연자원성 자산에 존재하기 때문에, 비 트코인의 높은 변동성과 버블 발생 및 투기 취약성 의 원인을 단지 공급구조의 경직성에서만 찾을 수는 없다. Harrison and Kreps (1978), Scheinkman and Xiong(2003) 등은 버블의 크기는 거래량 및 수익 변동성(volatility)에 영향을 받을 것이라고 예측한다.

출처 : 바카라사이트 ( https://systemssolutions.io/ )

댓글 남기기